미국의 금융 정책을 담당하는 'FRB'와 'FOMC'란 무엇인가?

미국의 금융 정책을 담당하는 'FRB'와 'FOMC'란 무엇인가?

2015 년 12 월 말에 미국의 QE (Quantitative Easing = 양적 완화 정책) 중 FF 금리를 사실상 제로로 하는 '제로 금리 정책'의 해제가 발표되어 미국뿐만 아니라 세계 경제에 큰 영향을 주었습니다.

이번에는 세계 경제에 큰 영향을 미치는 미국의 중앙 은행인 FRB (Federal Reserve Board = 연방 준비 제도 이사회)와 금융 정책을 결정하는 FOMC (Federal Open Market Committee = 연방 공개 시장 위원회)를 무엇인지 알아보도록 하겠습니다.

미국의 중앙은행의 역할 "FRB"고 FOMC의 관계

FRB (Federal Reserve Board = 연방 준비 제도 이사회)은 미국의 중앙은행 제도이다 FRS (Federal Reserve System = 연방 준비 제도)의 최고 의사 결정 기관 (핵심 기관) 의 수를 말합니다.

FRB의 이사회는 미국의 수도인 워싱턴 DC에 위치하고 7 명의 이사 (가운데 의장 1 명, 부의장 1 명)으로 구성되어 있습니다.

FRB의 주요 업무로는 공개 시장 조작을 포함한 통화 정책 결정을 비롯해 지역 연방 준비은행의 총괄 · 감독 시중 은행에 대한 지급 준비율 조정, 지역 연방 준비은행이 설정 할인율 (재할인율)의 심사 · 결정 등을 들 수 있습니다.

FRB의 결정에 따라 실제 금융 업무를 담당하고있는 것이 12 FRB (Federal Reserve Banks = 지구 연방 준비 은행)에서

제 1 지역 : 보스턴 연방 준비 은행

제 2 지역 : 뉴욕 연방 준비 은행

제 3 지역 : 필라델피아 연방 준비 은행

제 4 지역 : 클리블랜드 연방 준비 은행

제 5 지구 : 리치몬드 연방 준비 은행

제 6 지구 : 애틀랜타 연방 준비 은행

제 7 지역 : 시카고 연방 준비 은행

제 8 지구 : 세인트루이스 연방 준비 은행

제 9 지구 : 미니애폴리스 연방 준비 은행

제 10 지구 : 캔자스 시티 연방 준비 은행

제 11 지구 : 댈러스 연방 준비 은행

제 12 지구 : 샌프란시스코 연방 준비 은행

12곳이 각각의 담당 지역에서 중앙은행으로서의 역할을 하며 전체적으로 하나의 중앙은행과 같은 업무를 하고 있습니다.

FRB가 실시하는 금융 정책의 수단 중 시장에 가장 큰 영향을 미치는 공개 시장 조작의 내용을 결정하는 것이 FRB가 정기적으로 개최하는 모임인 FOMC (Federal Open Market Committee = 연방 공개 시장 위원회 모임)입니다.

미국의 금융 정책을 결정하는 'FOMC'이란 어떤 모임인가?

미국의 금융 정책을 결정하고 세계 경제에도 큰 영향을 미칠 회의인 'FOMC'는 어떤 모임 인 것일까요. 그 내용을 살펴보자.

FOMC 위원장은 FRB 의장, 부의장은 뉴욕 연방 준비은행 총재가 맡아 위원장 · 부위원장 이외의 위원은 FRB의 이사들과 뉴욕 연방 준비 은행을 제외한 11 개 연방 준비은행 총재 중에서 선정된 4 명이 정규 위원으로 FOMC에 참여합니다.

4 개의 연방 은행 총재 프레임은 1 년마다 돌아 가면서 윤번제를 채용하고, 부위원장 및 뉴욕 연방 준비은행을 제외한 11개의 연방 은행을 4 개의 그룹으로 나누어 각 그룹에서 1 명 씩 선출 형태를 취하고 있습니다.

2016 년 2 월 현재, FRB 이사 자리에 2 명의 공석이 있기 때문에 FOMC 위원 자리에 2 명의 공석이 있습니다.

이 밖에 위원이 없이 연방 준비은행 총재 7 명이나 회의에 참여할 수 있지 만이 7 명은 의결권을 가지지 않습니다.

연방 은행 총재 프레임은 앞서 언급 한 정규 위원 외에 Alternate Member (대리 위원)이 5 명 선정돼 뉴욕 연방 총재를 대리하여 연방 은행의 제1 부총재 (First Vice President)가 매년 명단에 올라갑니다.

그 이외의 4 프레임은 위의 4 그룹에서 1 명씩 선정되어 현재는 전년 Alternate Member가 된 연방 은행 총재가 이듬 해에 위원이 된다는 패턴이 이어지고 있습니다.

FOMC에서 어떤 내용이 논의되는가?

이처럼 인선이 정해 정기적으로 약 6 주마다 연 8 회 개최될 뿐만 아니라 필요에 따라 수시로 개최됩니다.

일반 FOMC에서는 각 지역의 연방 준비은행의 베이지 북 (경기 보고)과 FRB 조사 통계청이 제출하는 그린 북 (경제보고) 등을 기반으로 논의합니다.

회원의 다수결 (투표)에 따라 정책 금리인 FF (Federal funds = 페더럴 펀드) 금리의 유도 목표와 경기 실사 (장래의 경기 · 물가에 대한 위험 등의 평가) 향후의 정책 방침 등을 결정합니다.

특히 FF 금리의 변화는 단기 금리와 장기 금리, 환율, 주식 시세 등 시장 (금융 시장)에 큰 영향을 미치므로 FF 금리의 유도 목표는 특히 높은 주목도로 알려져 있습니다.

성명은 FOMC 개최 최종일 (미국 동부 표준 시간 오후 2시 15 분경) 의사 요지는 정책 결정일 (FOMC 개최 최종일)의 3 주 후에 발표되어 시장 관계자에게 향후 미국 금융 정책뿐만 아니라 세계 경제를 예측하는 데 있어서 빼놓을 수없는 것으로 되어 있습니다.

세계 금융 위기와 FOMC에 따르면 QE (Quantitative Easing = 양적 완화 정책)

FOMC의 결정은 지금까지 몇 번이나 세계 경제에 큰 영향을 미쳤습니다.

최근 몇 년 동안 세계 경제에 가장 큰 영향을 준 것이 리먼 사태를 계기로 글로벌 금융 위기와 이에 대처하기 위해 도입된 QE (Quantitative Easing = 양적 완화 정책)입니다.

3 회에 걸쳐 실시된 QE 중 2008 년부터 2010 년 6 월에 실시된 QE1는 1 조 7,250억 달러, 2010 년 11 월부터 2011 년 6 월 QE2는 6,000억 달러 나되는 시장의 대한 자금 공급 이 이루어졌습니다.

QE1과 QE2의 결과를 받은 QE3는 초기의 결정으로

◎ 2015 년 중반까지 제로 금리 정책의 계속

◎ 매월 400억 달러 규모의 MBS (Mortgage Backed Securities = 주택 융자 담보 증권) 매입

를 당일 실시하기로 결정하고, 나아가 2012 년 12 월 FOMC 회의에서는

◎ 미국 국채 매월 450억 달러 규모로 매입

◎ 제로 금리 정책 해제 연기

하기로 결정했습니다.

이처럼 크고 간헐적으로 도입된 QE이지만, 대규모 양적 완화 지속 실시로 미국 경제가 성장 궤도에 오른 것으로 판단된 2015 년 12 월 FOMC 회의에서 제로 금리 정책 해제를 계기로 FRB (FOMC)는 점차 테이퍼링 (완화 체감)의 시기를 모색하고 있습니다.

마지막으로

지금도 단독으로 세계 GDP의 절반을 차지한다고 하는 미국의 금융 정책을 담당하는 FRB와 FOMC의 결정은 다른 나라의 중앙은행의 결정과 달리 세계 경제에 큰 영향을 미칩니다.

특히 FOMC 회의록 발표 전후에는 그 내용을 예측 한 대규모 거래가 이루어지기 때문에 시장이 크게 움직이는 경향이 강해집니다.

회의록 내용과 함께 시장의 가격 변동에도 주의를 기울일 필요가 있다고 말할 수 있습니다.